【コラム】IFA（独立系資産運用アドバイザー）とプライベートバンカーの違い

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プライベートバンカーあるいはプライベートバンクとは

1．事業承継、資産承継のアドバイス

プライベートバンカーがご担当するお客様は資産運用だけでなく、事業の承継、資産の承継にお悩みの方々が多くいらっしゃいます。プライベートバンカーはこのようなお悩みを持つ富裕層に対して、グループ会社を中心としたサービスをご提供することで事業承継、資産承継のお手伝いをしています。時には3で説明する、専門家への橋渡しを行うこともあります。

2．資産運用のアドバイス

富裕層のお悩みのもう一つの柱として、資産をどのように守り増やしていくかということがございます。プライベートバンカーは証券会社が行うことの出来る資産運用アドバイスと同等のものを、専門資格を保有することでご提供することが出来ます。一方で、資産運用アドバイスを受ける立場として重要なポイントは、担当者が転勤などで変わってしまうのか、それともずっと変わらないのかということを把握することが挙げられます。

先にお伝えした事業承継、資産承継のアドバイスに関しては生涯に何度も必要なアドバイスではありません。一方で資産運用は定期的なポートフォリオの見直しが必要であり、担当者が数年で転勤してしまう状況では、その投資方針の管理が大変難しくなります。対応してくれるプライベートバンカーが転勤してしまう担当者なのかどうかは確認したいポイントだと考えます。

3．専門家への橋渡し

多様な富裕層のお悩みにお応えすべく、プライベートバンカーは組織内（時には組織外）の、士業、不動産、保険、本業支援、M&Aなど様々な業種の方々と提携を行っています。それぞれの専門家とのご面談には担当者が同席することが多く、専門家との橋渡し役を担っています。

IFAとプライベートバンカーどちらを担当者として検討すれば良いのか

銀行業務が優先事項として高いのであれば、多くのIFAは対応が難しい。一方、資産運用、専門家への橋渡しはIFAで全く問題なく対応可能だと考えます。

1．IFAではご提供の難しい銀行業務とは

IFAとしてご提供が難しい銀行業務として事業性融資が挙げられるかと思います。資産承継対策のために資産管理会社等に事業性融資を行うことは、貸付先の審査を含めて、複雑となることが予想されるため、基本的にはIFAが単独でご対応することは難しいかと存じます。よって何よりも融資を絡めた様々な承継スキームの検討が圧倒的な優先事項である場合、プライベートバンカーへの問い合わせを検討する必要があるかと存じます。

2．IFAでもご提供可能なサービスとは

私が海外を含めたプライベートバンカーとお話をした中での考えを述べさせていただきます。まず資産運用の観点で申しますと、プライベートバンクだからこそご提供出来る、ウルトラCのような特別な商品はこの世にはほぼ存在しないと思います。

一般的にプライベートバンクとしてイメージする投資商品や方法は、例えば最低投資金額を億単位に引き上げることで、かなり限定した投資対象に投資を行う私募商品や、有価証券を担保とした形での融資スキームなどでしょうか。しかし前者の場合、過去の投資成績にあたるトラックレコードを保有していない場合もあり、流動性が低い商品も散見されます。最低投資金額が大きいからといって必ずパフォーマンスが良いというわけでもありませんので、注意が必要です。

また後者の有価証券を担保とした融資は、上場企業創業家など流動性の低い資産を保有している超富裕層には検討の余地はあるかと存じます。一方でほとんどの富裕層は資産に占める現金の割合は相応にあり、わざわざ融資を受けてまで運用をする必要がない方々がほとんどであると私は思います。

またプライベートバンクほど新しいスキームや投資対象の商品が組成されることもあるかと思いますが、ほとんどの金融商品は世界に開かれた金融市場では、多くの金融機関で組成可能で、新商品の情報が世界を駆け巡ることで、ありふれたスキームに様変わりします。

最後に富裕層のお悩みを解決するための専門家集団のご紹介に関してですが、基本的にプライベートバンカーは銀行組織に所属しており、担当者は自社のグループを中心としながら、外部ネットーワークを含めて、様々な専門家への橋渡しを行います。一方で、IFAは所属する金融商品仲介業者が構築するネットワークとIFA自身が構築するの独自ネットワークを通じて専門家への橋渡しを行います。

現在はIFAの存在感が日増しに高まっており、税務、不動産、M&Aなどの専門家集団も証券会社の代理店である金融商品仲介業者と積極的に業務提携を模索しています。結果、プライベートバンクを含めた大手金融機関と変わらぬ外部ネットワークを構築している金融商品仲介業者も出てきております。

以上のように資産運用や専門家集団への橋渡し、融資を大前提としてない資産承継、事業承継の相談はIFAにおいても、十分ご対応が可能で、転勤がなく組織に属さないIFAならではのサービスがご提供出来るかと思います。

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私にご相談いただくメリット

今回の記事は皆さまのお悩みやご関心に沿うものとなっていたでしょうか？私は冒頭でお示ししましたように、金融資産を1億円以上保有される富裕層の方々から投資に関するご相談をお受けしております。

以下は手前味噌ではございますが、ご相談の際に特にご好評を頂き「亀井に相談して良かった。」とおっしゃっていただいているポイントでございます。

1．専用情報端末を使ったポートフォリオ管理・債券分析

私はプロの機関投資家も愛用するブルームバーグという専用情報端末を用いて、様々な分析を行っています。

ブルームバーグは相応の費用がかかることもあり、IFAとして活動しているアドバイザーは日本に数千人存在しますが、このシステムを導入しているようなアドバイザーは1％もいないのではないでしょうか。

少なくとも私は過去1人しかお話を伺ったことはございません。ブルームバーグを用いることで、①ポートフォリオがどれだけのリスクを取って運用されているのか ② リーマンショックなどの大きなショックが起こった際の最大損失シミュレーション ③ ご相談者ごとの理想的な資産配分等の分析が行えます。

実際に分析を行わせて頂いたお客様からは、「リスクに非常に偏りがあったことがわかった。」「コストが掛かりすぎていることが知れて良かった。」など、さまざまなご感想を頂いております。

また債券は一般にはその情報が公開されていることが少ないため、上述のブルームバーグのような専用情報端末を用いた分析が欠かせません。債券の値動き分析、ご要望に合わせた債券の発掘など様々な側面でお役に立つお話をさせて頂いております。

2．大学での講師経験に基づいたライフプラン作成

私は年に26コマ、私立大学にて『投資教育・ライフプランニング』の講義を行っています。その経験で培ったライフプランニングの考え方に基づき、ご相談者様それぞれのお立場に合わせたライフプランニング作成を行っています。

3．蓄積された富裕層に対する資産運用アドバイスの経験

野村證券では、シンガポール社費留学時代に数十人の海外プライベートバンカーと面談を行い、海外の運用手法を研究しました。また帰国後、超富裕層に対して資産運用アドバイスに従事したのち、三菱UFJメリルリンチPB証券に転職し、債券知識の研鑽に努め、現在までに16年に渡って富裕層の方々に対する資産運用アドバイスを行っております。

おわりに（富裕層の方々へ）

金融資産1億円以上の富裕層の方々は本当に様々なお悩みを抱えていらっしゃいます。私は16年間金融のプロフェッショナルとして、日本と海外で、富裕層のお客様のお役に立つべく、研鑽を積んで参りました。

どのようなお悩みでも構いません。よろしければ亀井岬までご相談くださいませ。この度は長文をお読みいただきまして、誠にありがとうございました。

※個別相談ではご紹介する商品等の勧誘を行う場合があります。各商品等のご契約やご投資に際して、所定の手数料や諸経費等（以下、手数料等）をご負担いただく場合や、価格の変動等により損失が生じる場合があります。商品ごとに手数料等やリスクは異なりますので、ご契約やご投資の際には事前に各商品等の契約締結前交付書面、目論見書等をご確認ください。（株式会社アイ・パートナーズフィナンシャル　金融商品仲介業者　関東財務局長（金仲）第314号）　当社は、所属金融商品取引業者の代理権は有しておりません。当社は、金融商品仲介業に関して、お客様から直接、金銭や有価証券のお預かりをすることはありません。所属金融商品取引業者が二以上ある場合、お客様が行おうとする取引につき、お客様が支払う金額または手数料等が異なる場合は、商品や取引をご案内する際にお知らせいたします。所属金融商品取引業者が二以上ある場合は、お客様の取引の相手方となる所属金融商品取引業者等の商号または名称を商品や取引をご案内する際にお知らせいたします。

※当資料は情報提供を目的としており、取り扱い商品に係る売買を勧誘するものではありません。情報・データの内容は正確性、完全性に慎重を期してはおりますが、これを保証するものではありません。記載された筆者の意見及び予測等は当資料作成時点のものであり、予告なしに変更することがあります。当資料により生じた、いかなる損失、損害についても筆者は責任を負いません。投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願い致します。

(所属金融商品取引業者)

楽天証券株式会社 登録番号：関東財務局長　（金商）第195号　加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、日本商品先物取引協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会

株式会社SBI証券 登録番号：関東財務局長（金商）第44号、商品先物取引業者　加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会、一般社団法人日本STO協会、日本商品先物取引協会

あかつき証券株式会社 登録番号：関東財務局長　（金商）第67号　加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会

東海東京証券株式会社 登録番号：東海財務局長　（金商）第140号　加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会、一般社団法人日本STO協会

野村アセットマネジメント株式会社 登録番号：関東財務局長　（金商）第373号　加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会