【亀井岬IFAコラム】金融資産1億円以上の富裕層はIFAから債券を購入すべきか

2023年8月7日（月）

富裕層が債券をIFAから購入するメリット

お客様の状況を鑑みたアドバイスが受けられる

1．債券は専門知識が必要

最近は楽天証券の「債券マルシェ」などネット証券でIFAなどの担当者を通してでなくても購入出来る債券の取り揃えは増えてきている印象があります。そういった観点ではやろうと思えば、債券投資をネットを通じてすべて完了させることが出来る環境は整ってきていると思います。

一方で債券投資は普通株式のように情報が多く収集できるものではありません。また債券の過去の値動も株価のチャートのように確認することは簡単なことではなく、ましてや個別債券の値動きの要因分析を行うことは容易いことではありません。

このような理由から金融資産1億円以上の富裕層の方々は債券投資において、専門知識を持ったアドバイザーを通じて債券購入を行いたいと考える方が多くいらっしゃいます。

2．投資経験、金融資産、投資方針に合わせたポートフォリオのご提案を受けることが出来る

金融資産1億円以上の富裕層の場合、債券を1銘柄購入したら投資ポートフォリオの構築は終了というわけにはいきません。よって富裕層における債券投資は、ご相談者様のご年齢、投資経験、年収、将来の収入や支出の見通しを鑑みて、ポートフォリオの中で債券の投資割合を決定する必要があります。

こういったことをご自身で貫徹できるご相談者様もいらっしゃいますが、多くのご相談者様は時間的な制約や、興味関心の問題、あるいは投資経験の問題等からすべてをご自分で行うことが難しい方が多くいらっしゃいます。そのような方々にとってはIFAなどの専門的な知識を保有したアドバイザーから債券を購入することは検討に値することだと思います。

※すべてのIFAが債券に対して十分な知識を保有しているわけではないことには注意すべき

これは本当に大事な観点だと思っています。例えば弁護士だからといって、全ての弁護士が企業法務に詳しいわけではありません。税理士でも相続に疎い税理士はたくさんいます。それが悪いということではなく、どんな専門職にも、とりわけ詳しい専門分野があるはずです。IFAの中にも債券に詳しい担当者もいれば、そうではない担当者も存在するということです。

この見極めは相談者様側からは大変難しいかと思います。IFA自身の債券ビジネスの経験や、債券提案に用いる情報収集方法などを直接ヒアリングすることを通じて、相談者様自身で判断されることになるかと思います。

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検討できる債券ラインナップが豊富になる可能性

1．取引を行う証券会社次第では多様な選択肢から債券の選択が可能に

世界中には無数の債券が存在します。ネット証券はその中の数十から数百銘柄に対して、ネットを通じて買付可能な状態にしているにすぎません。ネット証券が購入可能としている債券の裏側にはその何十倍、何百倍もの債券が存在します。IFAを通じて債券購入を検討することで、ネット証券がサイト上で公開している以外の債券を検討することが可能になります。

※IFAの債券情報収集力によっては検討できる債券取り揃えはそこまで増えない可能性も

さきほどすべてのIFAが債券知識に長けているわけではないと申し上げました。同様に全てのIFAが債券の情報収集において、優れた能力や手法を持っているわけではありません。債券の新規発行は世界中で毎日行われます。その中からお客様に積極的にご提案を行うためには、IFA側も新規発行債券の情報を収集し、証券会社に債券の取り扱いを依頼する必要があります。

しかし債券はネット上での情報収集が困難なことから、世界で新規に発行される債券の情報収集を行うためには、専用の情報収集端末が必要だと私は思っています。しかしそのような端末は使用料も高額なことから、実際に使用しているというIFAの話はほとんど聞きません。債券購入を検討するのであれば、そのような専用情報端末を確保しているIFAから債券購入を検討されることを私はおすすめします。

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富裕層が債券をIFAから購入するデメリット

1．そもそも債券投資が必要なのか？

金融資産1億円以上の富裕層において債券投資はそもそも必要なのでしょうか？私はご年齢が50代を超えているようなご相談様、あるいは40代以下でも分散投資に重点を置かれるような富裕層の方は積極的に検討すべきだと思っております。一方で例えば10代、20代の金融資産1億円前後の富裕層の方が、積極的に債券投資を検討する必要があるかというと私はそうは思いません。ご自分の年齢やリスク許容度、金融資産に見合った投資先の決定が重要であると思います。

2．ネットで購入するよりも手数料がかかる場合がある

例えば同じ債券をネットから購入するのとIFAから購入するのでは、IFAから購入する方が手数料が高くなることは容易に想像がつくと思います。この場合には、IFAに担当してもらうことの対価として手数料を多めに払う形となりますので、その対価を払うに価値のあるIFAかをしっかり見極める必要があると思っています。

3．IFAと連絡を取り発注する必要がある

フルタイムでビジネスを行われる富裕層の方々にはこの観点はネックになる可能性はあるかと思います。ネットで債券を発注することは、ご相談者の隙間時間の中で、債券発注可能時間帯に合うタイミングで可能です。しかしIFAを通じて発注を行うとなると、IFAのスケジュールと相談者様のスケジュールを合わせる必要があります。時間に融通が利く富裕層の方の方が多いように思いますが、場合によってはIFAを通しての発注が難しい方がいらっしゃるかもしれません。

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私にご相談いただくメリット

今回の記事は皆さまのお悩みやご関心に沿うものとなっていたでしょうか？私は冒頭でお示ししましたように、金融資産を1億円以上保有される富裕層の方々から投資に関するご相談をお受けしております。

以下は手前味噌ではございますが、ご相談の際に特にご好評を頂き「亀井に相談して良かった。」とおっしゃっていただいているポイントでございます。

1．専用情報端末を使ったリスク分析・債券分析

私はプロの機関投資家も愛用するブルームバーグという専用情報端末を用いて、様々な分析を行っています。

ブルームバーグは相応の費用がかかることもあり、IFAとして活動しているアドバイザーは日本に数千人存在しますが、このシステムを導入しているようなアドバイザーは1％もいないのではないでしょうか。

少なくとも私は過去1人しかお話を伺ったことはございません。ブルームバーグを用いることで、①ポートフォリオがどれだけのリスクを取って運用されているのか ② リーマンショックなどの大きなショックが起こった際の最大損失シミュレーション ③ ご相談者ごとの理想的な資産配分等の分析が行えます。

実際に分析を行わせて頂いたお客様からは、「リスクに非常に偏りがあったことがわかった。」など、さまざまなご感想を頂いております。

また債券は一般にはその情報が公開されていることが少ないため、上述のブルームバーグのような専用情報端末を用いた分析が欠かせません。債券の値動き分析、ご要望に合わせた債券の発掘など様々な側面でお役に立つお話をさせて頂いております。

2．大学での講師経験に基づいたライフプラン作成

私は2023年4月より2年間に渡って、年に26コマ、私立大学にて『投資教育・ライフプランニング』の講義を行ってまいりました。その経験で培ったライフプランニングの考え方に基づき、ご相談者様それぞれのお立場に合わせたライフプランニング作成を行っています。

3．蓄積された富裕層に対する資産運用アドバイスの経験

野村證券では、シンガポール社費留学時代に数十人の海外プライベートバンカーと面談を行い、海外の運用手法を研究しました。また帰国後、超富裕層に対して資産運用アドバイスに従事したのち、三菱UFJメリルリンチPB証券に転職し、債券知識の研鑽に努め、現在まで16年に亘って富裕層の方々に対する資産運用アドバイスを行っております。

どのようなお悩みでも構いません。よろしければ亀井岬までご相談くださいませ。この度は長文をお読みいただきまして、誠にありがとうございました。

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